拆解中國汽車零部件“隱形冠軍”的密碼。
文/每日財報 南黎
4月9日，浙江泰鴻萬立科技股份有限公司正式登陸上交所主板。公司股票簡稱“泰鴻萬立”，股票代碼“603210”。這意味著，又一來自浙江省的汽車零部件獨角獸在資本市場開啟新征程。
公開信息顯示，泰鴻萬立主營汽車結構件和功能件產品，作為國內汽車零部件領域的領先企業(yè)，憑借突出的市場地位、領先的技術實力及穩(wěn)定的客戶資源，近年來業(yè)績持續(xù)增長，此次上市將進一步鞏固其行業(yè)競爭優(yōu)勢。
政策與市場雙重驅動下的發(fā)展機遇
作為國民經濟體系中的一座堅固支柱，汽車工業(yè)以產業(yè)鏈條之廣、拉動效應之強，持續(xù)為我國的經濟增長注入澎湃動力。在這一宏大的產業(yè)格局中，汽車零部件產業(yè)扮演著至關重要的角色，它是汽車工業(yè)穩(wěn)健前行的堅實基石。
為了促進產業(yè)的繁榮發(fā)展，國家相關部門紛紛出臺了一系列扶持政策，如《汽車產業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》、《汽車產業(yè)投資管理規(guī)定》以及《“十四五”汽車產業(yè)發(fā)展建議》等，這些政策從產業(yè)規(guī)劃、技術引進、投融資到稅收優(yōu)惠等多個層面，為汽車零部件行業(yè)提供了全面而有力的支持。
近年來，伴隨著我國汽車工業(yè)的穩(wěn)步增長與汽車消費市場的急劇擴張，汽車零部件行業(yè)也迎來了前所未有的發(fā)展機遇。
據(jù)統(tǒng)計，從2017年至2022年，該行業(yè)的市場規(guī)模實現(xiàn)了從3.7萬億元到5.4萬億元的跨越式增長，并有望在2027年突破7.8萬億元大關。這一系列的數(shù)字背后，不僅彰顯了我國汽車零部件行業(yè)的蓬勃生機，也預示著未來廣闊的發(fā)展前景。
在市場需求激增與政策紅利疊加的雙重驅動下，近年來，一批技術實力雄厚、業(yè)務模式先進、經營穩(wěn)健的汽車零部件企業(yè)異軍突起，成為行業(yè)發(fā)展的新亮點。
泰鴻萬立便是其中的典型代表。自創(chuàng)立之初便深耕汽車結構件領域，隨著市場需求的不斷升級與業(yè)務版圖的持續(xù)擴張，其業(yè)務范疇已悄然延伸至功能件板塊。汽車結構件與功能件作為汽車制造不可或缺的核心組件，其市場需求量巨大，這也為泰鴻萬立的發(fā)展提供了更為廣闊的空間。
通過上市，泰鴻萬立獲得了雄厚的資金，可以用了擴大產能及補充流動資金。泰鴻萬立表示，本次募投項目將幫助公司提升汽車功能件、車身焊接總成件和汽車沖壓焊接分總成件產能，優(yōu)化生產流程，進一步擴大經營規(guī)模。
國泰君安證券也認為，泰鴻萬立的產能利用率常年保持高位，IPO募投項目的擴產進一步打開業(yè)績增長空間。未來隨著新能源滲透率提升及募投產能釋放，泰鴻萬立有望在技術迭代和客戶多元化中實現(xiàn)更高質量發(fā)展。
深度綁定頭部車企，吃透紅利?
在汽車產業(yè)鏈上，零部件企業(yè)的命運往往與車企深度綁定。泰鴻萬立踩準了“自主品牌崛起”的黃金十年——從吉利收購沃爾沃打響技術翻身仗，到長城憑“哈弗H6”稱霸SUV市場，再到比亞迪以新能源車反超合資品牌，這家臺州企業(yè)始終站在車企迭代的第一線。
公司深度綁定長城汽車、吉利集團等大型主機廠，深耕汽車零部件領域20余年。目前，泰鴻萬立已形成以結構件、功能件為核心的產品體系，并配套核心客戶在浙江臺州、浙江湖州、河北保定、山東濟南、山西晉中、上海奉賢設有八個生產基地。
看似冒險的“綁定戰(zhàn)略”，反而筑起了護城河。泰鴻萬立與吉利集團、長城汽車合作均已超過10年，合作期限較長、合作情況良好。
數(shù)據(jù)揭示著共生關系的含金量：當中國品牌乘用車市占率從2020年的38.4%躍升至2023年的56.3%，泰鴻萬立的營收曲線以23.57%的年復合增長率同步攀升，前兩大客戶吉利、長城貢獻的收入占比始終維持在60%水位線上。
泰鴻萬立精準洞察行業(yè)趨勢，近年來，全球新能源汽車產業(yè)一路高歌猛進，泰鴻萬立積極投身汽車電動化浪潮。
目前已成為吉利汽車、長城汽車、沃爾沃、上汽集團、廣汽集團等多家國內外知名整車廠商或品牌的一級供應商，在新能源汽車領域積極開拓了TS公司、極氪汽車、理想汽車、蔚來汽車、零跑汽車、小鵬汽車等知名企業(yè)客戶，同時也是寧德時代、無錫振華、海斯坦普、賽科利等知名零部件供應商的配套合作伙伴。
在“傳統(tǒng)+新能源”雙輪驅動下，公司客戶覆蓋面較廣，不僅增強了客戶的粘性，更為未來業(yè)績增長注入新動能。
2024年實現(xiàn)營業(yè)收入16.89億元，同比增長9.35%，扣非后的歸母凈利潤為1.7億元，同比增長8.03%。泰鴻萬立表示，公司業(yè)績保持同比上升，主要是由于下游主要客戶發(fā)展以及雙方合作情況良好，下游客戶訂單規(guī)模增加。
泰鴻萬立預測，公司2025年第一季度的營業(yè)收入為4.07億元至4.78億元，同比增長10.59%至29.89%；歸母凈利潤為3880萬元至4350萬元，同比增長2.89%至15.35%。
輕量化技術引領新能源賽道，破解行業(yè)痛點
如果說綁定頭部車企是泰鴻萬立的“生存密碼”，那么技術護城河才是它的“增長底牌”。
2021年至2024年，公司研發(fā)費用分別為3173.68萬元、4944.96萬元、5210.19萬元和5237.44萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為3.14%、3.35%、3.37%和3.14%，占比相對穩(wěn)定且金額呈上升趨勢。
泰鴻萬立高度重視自主研發(fā)及技術創(chuàng)新，被認定為“國家高新技術企業(yè)”、“浙江省專精特新中小企業(yè)”，同時建有“浙江省級企業(yè)研究院”， 并擁有專業(yè)的模具設計及研發(fā)能力，目前共擁有專利授權120 項，其中發(fā)明專利25 項。
新能源車的競爭本質是“續(xù)航焦慮”的較量，而輕量化技術正是解題關鍵。泰鴻萬立早在2018年就布局鋁壓鑄工藝研發(fā)，如今已掌握從材料配方到模具設計的全鏈條能力。
以輕量化為例，泰鴻萬立已經形成了“汽車側圍輕量化技術”“高強度板及制品輕量化技術”等多項輕量化技術，開發(fā)了多品類鋁制結構件產品。
在研項目方面，公司正在研發(fā)“一種輕量化鋁壓鑄應用技術”，研發(fā)目標為實現(xiàn)輕量化提升35%左右、零部件過程PPM降低至50以內、產品整體利潤提升5%-8%。這類技術直接擊中了新能源車企的三大痛點——降本、增程、安全性。
來源：攝圖網(wǎng)
據(jù)了解，泰鴻萬立在模具開發(fā)、沖壓及焊接等核心工藝上具備顯著優(yōu)勢。其模具事業(yè)部可實現(xiàn)全流程自主設計制造，依托3D激光切割、快速成形技術等先進工藝，大幅縮短產品開發(fā)周期。生產端引入自動化生產線，通過自主研發(fā)的“高效率低能耗焊接技術”等，推動智能化制造升級，有效降低能耗并保障產品一致性。
業(yè)內人士分析，泰鴻萬立之所以能在激烈的市場競爭中嶄露頭角，關鍵在于其技術壁壘與頭部客戶的緊密綁定。公司憑借自動化生產線的高效運作和模具開發(fā)的強大能力，能夠迅速滿足客戶的定制化需求。
同時，通過深度參與新能源車型的研發(fā)與生產，泰鴻萬立與客戶建立了牢固的戰(zhàn)略合作關系，構筑起“技術+服務”的雙重競爭優(yōu)勢。
泰鴻萬立的成功，是政策與市場雙重驅動下的必然結果。它的每一步發(fā)展，都緊隨時代的脈搏，緊貼市場的需求。
未來，隨著新能源汽車市場的不斷擴大，輕量化技術的持續(xù)突破，泰鴻萬立將迎來更多的發(fā)展機遇。我們有理由相信，泰鴻萬立在上市后將繼續(xù)保持穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢，為中國汽車零部件行業(yè)樹立新的標桿。
